Χάος CAPEX: Η καθυστερημένη αναπτυξιακή γραμμή της Soho House & Co. υπό έλεγχο
Η Soho House & Co., ο διαχειριστής ιδιωτικών κλαμπ μελών, έχει αντιμετωπίσει επανειλημμένα καθυστερήσεις στις παγκόσμιες προσπάθειες επέκτασής της, με αρκετά υψηλού προφίλ έργα να βιώνουν σημαντικές καθυστερήσεις ή ακόμη και ακυρώσεις. Όπως αναφέρουν διάφορες πηγές της βιομηχανίας, αυτά τα ζητήματα έχουν επιμείνει μέχρι το 2025, υπογραμμίζοντας πιθανές προκλήσεις στη διαχείριση έργων και την κατανομή κεφαλαίων για την υπερχρεωμένη εταιρεία.
Το Κύριο Θέμα: Ένα Μοτίβο Καθυστερήσεων
Πρόσφατα παραδείγματα απεικονίζουν την τάση. Η Soho House Manchester, που ανακοινώθηκε για πρώτη φορά το 2019, άνοιξε τελικά στις 25 Νοεμβρίου 2025, μετά από πολλές καθυστερήσεις από τους αρχικούς στόχους το 2022, 2023 και 2024[1]. Ομοίως, η προγραμματισμένη Soho House Charleston, που προοριζόταν για το 2024 στο ιστορικό κτήριο Wagener, ακυρώθηκε στα τέλη του 2024, με τον χώρο τώρα να έχει ενοικιαστεί στην RH (Restoration Hardware)[2]. Η τοποθεσία του Πόρτλαντ, που ανακοινώθηκε για το τέλος του 2023, άνοιξε τον Μάρτιο του 2024 - μια μέτρια καθυστέρηση σε σύγκριση με άλλες αλλά μέρος μιας ευρύτερης αφήγησης[3].
Πλαίσιο: Ιστορικές Καθυστερήσεις και Οι Αιτίες τους
Η ιστορία επέκτασης της Soho House & Co. αποκαλύπτει ένα επαναλαμβανόμενο θέμα αισιόδοξων ανακοινώσεων που ακολουθούνται από αναθεωρήσεις. Το έργο του Μάντσεστερ, για παράδειγμα, υπέστη "απρόβλεπτες καθυστερήσεις κατασκευής," συμπεριλαμβανομένων αλλαγών εργολάβων και οικονομικών υπερβάσεων, όπως συζητείται σε διαδικτυακά φόρουμ και δημοσιεύματα[4]. Το Palm Springs, ένα άλλο "φάντασμα," εγκαταλείφθηκε το 2023 λόγω "γραφειοκρατικών προκλήσεων," σύμφωνα με δηλώσεις της εταιρείας[5].
Οι αιτίες που αναφέρονται σε διάφορες πηγές περιλαμβάνουν επιπλοκές στην κατασκευή, αυξανόμενες δαπάνες εν μέσω υψηλών επιτοκίων και μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς. Το 2022, η εταιρεία μείωσε τους ετήσιους στόχους ανοίγματος από έως 10 σε λιγότερους χώρους, αντικατοπτρίζοντας οικονομικές πιέσεις[6]. Τα οικονομικά του τρίτου τριμήνου του 2025 δείχνουν προσαρμοσμένο EBITDA 53,8 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά οι συνολικές καθαρές ζημίες παραμένουν, με το συνολικό χρέος να υπερβαίνει τα 2 δισεκατομμύρια δολάρια σύμφωνα με πρόσφατες καταθέσεις[7]. Αυτές οι καθυστερήσεις δεσμεύουν τις δαπάνες κεφαλαίου (CAPEX) χωρίς να παράγουν έσοδα, επιδεινώνοντας την πίεση σε μια εταιρεία με ιστορικό τριμηνιαίων ζημιών.
Ανάλυση: Διαρροή Κεφαλαίων και Συστημικοί Κίνδυνοι
Τα σταματημένα έργα αντιπροσωπεύουν σημαντικό κίνδυνο για τη Soho House & Co., η οποία βασίζεται στην ανάπτυξη μελών για να αντισταθμίσει τον υπερχρεωμένο ισολογισμό της. Η χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση έχει κυμανθεί, πέφτοντας κάτω από το 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε ορισμένες περιόδους παρά την ανάκαμψη του 2025[8]. Οι πωλητές κόντρα, όπως η GlassHouse Research, έχουν επικρίνει την εταιρεία για την επιβράδυνση της ανάπτυξης μελών και τις πιθανές "υπαρξιακές κρίσεις," επισημαίνοντας τη μειωμένη αποκλειστικότητα και τις καταγγελίες για υπερπληθυσμό[9].
Η κατηγορία μέλους "Πόλεις Χωρίς Σπίτια," που επιτρέπει πρόσβαση σε μη φυσικές τοποθεσίες, έχει δεχθεί κριτική στο διαδίκτυο για την πιθανή προσέλκυση υποψηφίων με υποσχέσεις για μελλοντικά ανοίγματα που δεν υλοποιούνται[10]. Συζητήσεις στο Reddit και το X αναδεικνύουν την απογοήτευση για τις καθυστερημένες εκκινήσεις, με χρήστες να υποθέτουν ότι οι ανακοινώσεις ενισχύουν τις αιτήσεις και τα τέλη χωρίς έγκαιρη παράδοση[11]. Αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει τα ποσοστά διατήρησης μελών, τα οποία η εταιρεία δεν έχει αποκαλύψει τριμηνιαία από την είσοδό της στο χρηματιστήριο.
Από οικονομική άποψη, αυτές οι καθυστερήσεις μπορεί να υποδηλώνουν περιορισμούς στη ροή μετρητών. Το CAPEX για νέες τοποθεσίες καταναλώνει πόρους, και ακυρώσεις όπως αυτή του Charleston αποφεύγουν περαιτέρω δαπάνες αλλά υπονομεύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Όπως σημείωσε ένας αναλυτής, οι απαιτήσεις της δημόσιας αγοράς για ανάπτυξη συγκρούονται με το μοντέλο αποκλειστικότητας της μάρκας, οδηγώντας σε μια συμφωνία ιδιωτικοποίησης 2,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2025[12].
Η Μη Επίσημη Γωνία: Επιπτώσεις για Επενδυτές και Μέλη
Για τους επενδυτές, το μοτίβο υποδηλώνει την ανάγκη για αυστηρότερη εποπτεία έργων και ρεαλιστικά χρονοδιαγράμματα για τη διατήρηση της αξίας. Τα μέλη και οι υποψήφιοι, εν τω μεταξύ, αντιμετωπίζουν αβεβαιότητα - η μακρά αναμονή στο Μάντσεστερ μπορεί να αποτρέψει αιτήσεις, ενώ η ακύρωση του Charleston αφήνει ένα κενό στο νότιο τμήμα των Η.Π.Α. Εάν οι καθυστερήσεις προέρχονται από αναδιάρθρωση χρέους ή ελέγχους κόστους, οι μελλοντικές επεκτάσεις όπως το Τόκιο ή η Μαδρίτη θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν παρόμοιες προκλήσεις[13].
Σε ένα ανταγωνιστικό τοπίο, η Soho House & Co. πρέπει να ισορροπήσει την φιλοδοξία με την εκτέλεση για να διατηρήσει την απήχησή της.
Αποποίηση Ευθύνης: Αυτό το άρθρο είναι μια ανεξάρτητη δημοσίευση. Δεν είμαστε συνδεδεμένοι, υποστηριζόμενοι από ή λειτουργούμε από τη Soho House & Co. Οι πληροφορίες βασίζονται σε δημόσιες πηγές και αρχές δίκαιης χρήσης για σχολιασμό και κριτική. Καμία υποστήριξη δεν υπονοείται.
