ベルベットから現金へ：ソーホーハウスがプライベートになることがブランドとコミュニティに意味すること
ソーホーハウスインサイダー独占
ショーディッチからソーホービーチハウスマイアミまで、クリエイティブな会話を支配してきたニュースが公式に発表されました：ソーホーハウス＆カンパニー社（SHCO）が公開市場を離れます。公開企業としての4年間の波乱の後、グローバルメンバーシッププラットフォームは、企業価値を約27億ドルとするプライベート移行のための最終合意に署名しました。
これは単なる金融取引ではなく、ウォールストリートの要求によって侵食されていると多くの人が感じていたクラブの魂を守るための戦略的撤退です。
撤退：なぜNYSEを捨てるのか
親会社である旧メンバーシップコレクティブグループ（MCG）が2021年に公開された際、株式は1株14ドルでデビューしました。それ以来、[1] 財務パフォーマンスは激しい圧力を受けており、買収提案の前に評価がほぼ半減しました。2022年から2024年の間に[2] 一貫した収益成長と印象的な調整EBITDAの増加を達成したにもかかわらず、根本的な逆説が残りました[3]：プライベートクラブの**「非常に公的な独自性」**を維持しながら、公開企業であることの高額な要件と常時の監視にどう対処するのか？
答えは明らかに：対処しない。
状況は、2024年2月にGlassHouse Researchからの厳しいショートセラー報告書が発表された後に悪化しました。この報告書は、SHCOが「壊れたビジネスモデルとひどい会計」を持っていると宣言し、その存続可能性を危険にさらしました。会社は[2] [4] **「根本的にこれらの主張を拒否する」**と述べていますが、ダメージはすでに発生していました。[5] 公開投資家を満足させるために利益を生み出す必要が、コアメンバーの体験と直接対立しました。長年のパトロンたちは、急速な拡大がブランドを希薄化させ、過密とサービスの問題を引き起こしたと不満を訴え、広く議論されている懸念[6] [6]を確認しました：独自性と規模は混ざらない。
新しいインナーサークル：MCR、アポロ、そしてテクノロジー投資家
この取引は投資家グループによって主導されており、SHCOの未来が経験豊富なホスピタリティオペレーターと金融の重鎮の手にしっかりと握られていることを確認しています。
財務バックとオペレーター
- MCRホテルが主導権を握る： 投資家グループは、米国で3番目に大きいホテルオーナーオペレーターとして知られるMCRホテルが先頭に立っています。MCRのCEO兼会長であるタイラー・モースは、ソーホーハウスの取締役会に副会長として参加します。モースは、これを「[MCRの]運営専門知識をホスピタリティの中で最も独特なブランドの1つと組み合わせるための戦略的機会」と見ています。
- アポロとゴールドマン・サックス[7]： この取引は、アポロの関連ファンドからのハイブリッド資本ソリューションを含む大規模な資金調達によって支えられています。アポロは、7億ドル以上の株式および債務資金を提供しており、大規模なシニアセキュアファシリティも含まれています。既存の株主であるゴールドマン・サックス・オルタナティブズ[8] [7]も、財務支援を継続し、持ち株の大部分をロールオーバーしています。
- ハリウッドの影響[8]： ソーホーハウスの特徴を加えるために、俳優でありテクノロジー投資家であるアシュトン・カッチャーが新たな戦略的投資家のコンソーシアムを率い、取締役会にも参加します。
支配的な持ち株が残る[7]
重要なのは、これは完全な外部買収ではないということです。元の権力者たちはその支配を保持し、ブランドの精神が確保されることを保証しています：
- 執行会長のロン・バークルとユカイパ・カンパニーズLLCは、ビジネスの過半数の支配権を保持するために、支配的な株式をロールオーバーしています。
- 創設者のニック・ジョーンズ[7]と主要株主のリチャード・キャリングも、持ち株の大部分をロールオーバーしています。[7]
結論：株主と法的闘争
無関係な株主にとって、この取引は1株あたり9.00ドルの現金を提供し、2024年12月の初回提案発表前の株価に対して83％のプレミアムを表しています。
しかし、ロン・バークルやユカイパのような支配株主が大きく関与する取引構造[9]は、多数の株主権利訴訟会社による調査を引き起こしました。これらの調査は、バークルとユカイパの支配的な影響力による受託者義務の潜在的な違反に関心を持っています。彼らは合計で62.3％の投票権を保持しています。
アクティビスト投資家のダン・ローブ[10] [11]は、9.9％の持ち株を保有し、プライベート化計画に反対し、バークルの「明白な利益相反と不当な影響力」により**「甘い取引」**と呼びました。ローブの批判は、販売プロセスの公正性や、よりオープンで競争的な入札プロセスが追求された場合のより良い提案の可能性についての懸念を浮き彫りにしています。
論争にもかかわらず[13]、独立した取締役で構成される特別委員会は、1株あたり9.00ドルの提案が株主にとって望ましく公正であると判断しました。委員会は、独立した法的および財務アドバイザーの助言を受け、全会一致で取引を推奨しました。合併は2025年末までに完了する予定で、その後SHCOの普通株式はニューヨーク証券取引所での取引を終了します。[15]
未来を見据えて：プライベートな未来
CEOのアンドリュー・カーニーは、プライベート所有に戻ることで、グループが公開市場の監視の負担なしに運営効率を加速し、クラブポートフォリオを拡大できると述べました。このシフトにより、経営陣はサービスの質、「メンバー体験」、持続可能な国際的成長にのみ集中できるようになると期待されています。
同時に[16]、企業の健康に再び焦点を当てることを示す動きとして、会社はニール・トンプソンを新しい最高財務責任者に任命することも発表しました。これは2025年8月18日から有効で、トーマス・アレンの後任となります。トンプソンは、テイスティレストラングループのCFOとしての以前の役割から豊富な経験を持ち、その専門知識がビジネスのスケーリングに役立つと期待されています。
今の目標は[17] [18]、クラブの「文化的影響力」を再獲得し、創設当初の使命である「クリエイティブな人々が集まり、所属するためのホームを作る」ことに焦点を当てることです。46のソーホーハウス、8つのソーホーワークスの拠点、そしてザ・ネッドやスコーピオスのようなグローバルブランドを運営する帝国の運命は、1995年に始まったプライベートな扉の背後に戻っています。[19] [20]
