Het Ruilen van Fluweel voor Contanten: Wat het Privé Worden van Soho House Betekent voor het Merk en de Gemeenschap
Een Exclusieve Soho House Insider
Het nieuws dat de creatieve gesprekken heeft gedomineerd, van Shoreditch tot Soho Beach House Miami, is officieel: Soho House & Co Inc. (SHCO) verlaat de publieke markten. Na vier tumultueuze jaren als beursgenoteerde entiteit heeft het wereldwijde lidmaatschapsplatform een definitieve overeenkomst ondertekend om privé te worden in een enorme deal die de onderneming waardeert op ongeveer $2,7 miljard.
Dit is niet zomaar een financiële transactie; het is een strategische terugtrekking die gericht is op het beschermen van de ziel van de club, waarvan velen voelden dat deze werd aangetast door de eisen van Wall Street.
De Terugtrekking: Waarom We de NYSE Verlaten
Toen het moederbedrijf, voorheen Membership Collective Group (MCG), in 2021 naar de beurs ging, debuteerde het aandeel op $14 per aandeel. Sindsdien is de [1] financiële prestatie onder intense druk komen te staan, met een waardering die bijna gehalveerd is voordat het overnamebod kwam. Ondanks het leveren van [2] consistente omzetgroei en indrukwekkende stijgingen van de Aangepaste EBITDA tussen 2022 en 2024, bleef de kernparadox [3]: Hoe behoud je de "hoogst publieke exclusiviteit" van een privéclub terwijl je te maken hebt met de dure vereisten en constante controle van het openbaar zijn?
Het antwoord is blijkbaar: Dat doe je niet.
De situatie escaleerde na een vernietigend rapport van een short-seller van GlassHouse Research in februari 2024, waarin werd verklaard dat SHCO een "gebroken businessmodel en verschrikkelijke boekhouding" had, wat de levensvatbaarheid op het spel zette. Hoewel het bedrijf [2] [4] deze claims "fundamenteel afwijst", was de schade al aangericht. [5] De noodzaak om winst te genereren om publieke investeerders tevreden te stellen, botste direct met de kernervaring van de leden. Langdurige klanten klaagden [6] dat de snelle uitbreiding het merk had verwaterd, wat leidde tot overbevolking en serviceproblemen, en bevestigde de veelbesproken zorg [6] [6]: Exclusiviteit en schaal gaan gewoon niet samen.
De Nieuwe Inner Circle: MCR, Apollo en de Tech-investeerder
De transactie wordt geleid door een investeringsgroep, wat bevestigt dat de toekomst van SHCO stevig in handen ligt van ervaren gastvrijheidsoperators en financiële zwaargewichten.
De Financiële Achterban en Operators
- MCR Hotels Neemt de Voorsprong: De investeringsgroep wordt geleid door MCR Hotels, dat wordt gezien als de derde grootste hotel eigenaar-operator in de VS. De CEO en Voorzitter van MCR, Tyler Morse, voegt zich bij de Raad van Bestuur van Soho House als Vice-Voorzitter. Morse ziet dit als een "strategische kans om [MCR's] operationele expertise te combineren met een van de meest onderscheidende merken in de gastvrijheid".
- Apollo en Goldman Sachs [7]: De deal wordt ondersteund door substantiële financiering, waaronder een hybride kapitaaloplossing van fondsen beheerd door gelieerde ondernemingen van Apollo. Apollo biedt meer dan $700 miljoen aan eigen vermogen en schuldfinanciering, inclusief een grote senior secured faciliteit. Goldman Sachs Alternatives [8] [7], een bestaande aandeelhouder, blijft ook zijn financiële steun bieden en rolt het merendeel van zijn belang door.
- De Hollywood Invloed [8]: Met een kenmerkende Soho House-touch leidt acteur en technologie-investeerder Ashton Kutcher een consortium van nieuwe strategische investeerders en zal hij ook toetreden tot de Raad van Bestuur.
Het Controlerende Belang Blijft [7]
Cruciaal is dat dit geen volledige externe overname is. De oorspronkelijke machthebbers behouden hun controle, waardoor de merkethos verankerd blijft:
- Uitvoerend Voorzitter Ron Burkle en The Yucaipa Companies LLC behouden hun controlerende aandelenbelangen om de meerderheid van de controle over het bedrijf te behouden.
- Oprichter Nick Jones [7] en grote aandeelhouder Richard Caring rollen ook het merendeel van hun aandelen door. [7]
De Conclusie: Aandeelhouders en Juridische Strijd
Voor niet-gelieerde aandeelhouders biedt de transactie $9,00 per aandeel in contanten, wat een premie van 83% vertegenwoordigt ten opzichte van de aandelenprijs vóór de aankondiging van het initiële bod in december 2024.
Echter, de dealstructuur [9], die sterk betrokken is bij controlerende aandeelhouders zoals Ron Burkle en Yucaipa, heeft onderzoeken door talrijke juridische firma's voor aandeelhoudersrechten uitgelokt. Deze onderzoeken zijn voornamelijk gericht op mogelijke schendingen van de fiduciaire plicht vanwege de controlerende invloed van Burkle en Yucaipa, die samen 62,3% van de stemkracht bezitten.
Activistische investeerder Dan Loeb [10] [11], die een belang van 9,9% had, had eerder bezwaar gemaakt tegen een plan om privé te worden, en noemde het een "vrienden deal" vanwege Burkle's "overduidelijke belangenconflicten en ongepaste invloed". Loeb's kritiek benadrukt [12] zorgen over de eerlijkheid van het verkoopproces en de mogelijkheid van betere aanbiedingen als een opener en competitiever biedproces zou worden nagestreefd.
Ondanks de controverse [13] heeft de speciale commissie van de raad, bestaande uit onafhankelijke directeuren, het bod van $9,00 per aandeel als adviseerbaar en eerlijk voor aandeelhouders beoordeeld. De commissie, geadviseerd door onafhankelijke juridische en financiële adviseurs, heeft unaniem de transactie aanbevolen. De fusie wordt verwacht te sluiten tegen het [14] einde van 2025, waarna de gewone aandelen van SHCO zullen stoppen met verhandelen op de New York Stock Exchange. [15]
Vooruitkijken: De Privé Toekomst
CEO Andrew Carnie merkte op dat de terugkeer naar privé-eigendom de Groep in staat zal stellen om operationele efficiënties te versnellen en de clubportefeuille uit te breiden zonder de lasten van publiek-markt toezicht. Deze verschuiving wordt verwacht het management in staat te stellen zich uitsluitend te concentreren op de servicekwaliteit, de "ledenervaring" en duurzame internationale groei.
In een gelijktijdige [16] stap die een hernieuwde focus op de bedrijfsgroei aangeeft, heeft het bedrijf ook de benoeming van Neil Thomson als de nieuwe Chief Financial Officer aangekondigd, met ingang van 18 augustus 2025, ter vervanging van Thomas Allen. Thomson brengt een schat aan ervaring mee vanuit zijn vorige rol als CFO bij Tasty Restaurant Group, en zijn expertise wordt verwacht cruciaal te zijn voor het opschalen van het bedrijf.
Het doel is nu [17] [18] om de "culturele invloed" van de club terug te winnen en de oorspronkelijke missie te herfocussen: een thuis creëren voor creatieve mensen om samen te komen en erbij te horen. Het lot van het imperium, dat 46 Soho Houses, acht Soho Works-locaties en wereldwijde merken zoals The Ned en Scorpios exploiteert, is nu weer achter de privédeuren waar het in 1995 mee begon. [19] [20]
