โซโฮเฮ้าส์เข้าสู่ความเป็นส่วนตัว: การถอนตัวเชิงกลยุทธ์เพื่อรักษาความพิเศษ

การแลกเปลี่ยนกำมะหยี่เป็นเงินสด: สิ่งที่การเข้าสู่ความเป็นส่วนตัวของโซโฮเฮ้าส์หมายถึงสำหรับแบรนด์และชุมชน

ข่าวพิเศษจากโซโฮเฮ้าส์

ข่าวที่ครองความสนใจในวงการสร้างสรรค์ ตั้งแต่ชอร์ดิชไปจนถึงโซโฮบีชเฮ้าส์ในไมอามี ได้รับการยืนยันแล้ว: โซโฮเฮ้าส์ & โค อินค. (SHCO) กำลังออกจากตลาดสาธารณะ หลังจากสี่ปีที่วุ่นวายในฐานะบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้น แพลตฟอร์มสมาชิกระดับโลกได้ลงนามในข้อตกลงที่ชัดเจนเพื่อเข้าสู่ความเป็นส่วนตัวในดีลขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์.

นี่ไม่ใช่แค่การทำธุรกรรมทางการเงิน; แต่มันคือการถอนตัวเชิงกลยุทธ์ที่มุ่งหวังจะปกป้องจิตวิญญาณของคลับ ซึ่งหลายคนรู้สึกว่ากำลังถูกกัดกร่อนโดยความต้องการของวอลล์สตรีท.

การถอนตัว: ทำไมเราถึงเลิกกับ NYSE

เมื่อบริษัทแม่ซึ่งเคยเป็นกลุ่มสมาชิก (MCG) เข้าสู่ตลาดสาธารณะในปี 2021 หุ้นได้เปิดตัวที่ 14 ดอลลาร์ต่อหุ้น ตั้งแต่นั้นมา [1] ผลการดำเนินงานทางการเงินอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก โดยมูลค่าลดลงเกือบครึ่งหนึ่งก่อนที่ข้อเสนอการซื้อจะเกิดขึ้น แม้จะมีการเติบโตของรายได้ที่สม่ำเสมอ [2] และการเพิ่มขึ้นของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอย่างน่าประทับใจระหว่างปี 2022 ถึง 2024 แต่ปริศนาหลักยังคงอยู่ [3]: คุณจะรักษาความ "พิเศษที่เปิดเผยอย่างสูง" ของคลับส่วนตัวได้อย่างไรในขณะที่ต้องเผชิญกับข้อกำหนดที่มีค่าใช้จ่ายสูงและการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องจากการเป็นสาธารณะ?

คำตอบที่ชัดเจนคือ: คุณไม่ทำ.

สถานการณ์ได้มาถึงจุดสูงสุดหลังจากรายงานจากนักลงทุนระยะสั้นที่รุนแรงจาก GlassHouse Research ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ซึ่งประกาศว่า SHCO มี "โมเดลธุรกิจที่ล้มเหลวและการบัญชีที่เลวร้าย" ทำให้ความสามารถในการดำเนินงานอยู่ในความเสี่ยง แม้ว่าบริษัทจะ [2] [4] "ปฏิเสธอย่างสิ้นเชิง" ต่อข้อกล่าวหาเหล่านี้ แต่ความเสียหายได้เกิดขึ้นแล้ว [5] ความจำเป็นในการสร้างผลกำไรเพื่อทำให้ผู้ลงทุนสาธารณะพอใจขัดแย้งโดยตรงกับประสบการณ์ของสมาชิกหลัก ผู้มีอุปการคุณที่มีอายุมากบ่น [6] ว่าการขยายตัวอย่างรวดเร็วทำให้แบรนด์ถูกทำให้เจือจางลง นำไปสู่การแออัดและปัญหาการบริการ ยืนยันข้อกังวลที่ถูกถกเถียงกันอย่างกว้างขวาง [6] [6]: ความพิเศษและขนาดไม่สามารถผสมผสานกันได้.

วงในใหม่: MCR, อพอลโล และนักลงทุนเทคโนโลยี

การทำธุรกรรมนี้ได้รับการนำโดยกลุ่มนักลงทุน ยืนยันว่าอนาคตของ SHCO อยู่ในมือของผู้ดำเนินการด้านการบริการที่มีประสบการณ์และนักการเงินที่มีอำนาจ.

ผู้สนับสนุนทางการเงินและผู้ดำเนินการ

1. MCR Hotels เป็นผู้นำ: กลุ่มนักลงทุนนี้นำโดย MCR Hotels ซึ่งเป็นเจ้าของและผู้ดำเนินการโรงแรมที่ใหญ่เป็นอันดับสามในสหรัฐอเมริกา CEO และประธานของ MCR, Tyler Morse, จะเข้าร่วมในคณะกรรมการของโซโฮเฮ้าส์ในฐานะ รองประธาน Morse มองว่านี่เป็น "โอกาสเชิงกลยุทธ์ในการรวม [MCR's] ความเชี่ยวชาญด้านการดำเนินงานกับหนึ่งในแบรนด์ที่โดดเด่นที่สุดในอุตสาหกรรมการบริการ".
2. อพอลโลและโกลด์แมนแซคส์ [7]: ข้อตกลงนี้ได้รับการสนับสนุนโดยการเงินที่สำคัญ รวมถึงโซลูชันทุนผสมจากกองทุนที่บริหารโดยบริษัทในเครือของ อพอลโล อพอลโลจัดหาเงินทุนมากกว่า 700 ล้านดอลลาร์ ในรูปแบบของทุนและหนี้ รวมถึงสิ่งอำนวยความสะดวกที่มีการค้ำประกันสูง โกลด์แมนแซคส์ อัลเทอร์เนทีฟ [8] [7] ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นเดิมก็ยังคงสนับสนุนทางการเงินและหมุนเวียนส่วนใหญ่ของการถือหุ้น.
3. อิทธิพลจากฮอลลีวูด [8]: เพิ่มสัมผัสของโซโฮเฮ้าส์ นักแสดงและนักลงทุนเทคโนโลยี แอชตัน คุชเชอร์ กำลังนำกลุ่มนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ใหม่และจะเข้าร่วมในคณะกรรมการ.

การถือหุ้นควบคุมยังคงอยู่ [7]

อย่างสำคัญ นี่ไม่ใช่การเข้ายึดครองจากภายนอกอย่างสมบูรณ์ ผู้เล่นหลักเดิมยังคงรักษาการควบคุมของพวกเขา ทำให้แน่ใจว่าอัตลักษณ์ของแบรนด์ยังคงมั่นคง:

• ประธานบริหาร Ron Burkle และ The Yucaipa Companies LLC กำลังหมุนเวียนผลประโยชน์ทางการควบคุมของพวกเขาเพื่อ รักษาการควบคุมส่วนใหญ่ของธุรกิจ.
• ผู้ก่อตั้ง Nick Jones [7] และผู้ถือหุ้นรายใหญ่ Richard Caring ก็หมุนเวียนส่วนใหญ่ของหุ้นของพวกเขาเช่นกัน [7].

สรุป: ผู้ถือหุ้นและการต่อสู้ทางกฎหมาย

สำหรับผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้เกี่ยวข้อง การทำธุรกรรมนี้เสนอ 9.00 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นเงินสด ซึ่งแสดงถึงเบี้ยประกันภัย 83% จากราคาหุ้นก่อนการประกาศข้อเสนอครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2024.

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างข้อตกลง [9] ซึ่งเกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นควบคุมอย่าง Ron Burkle และ Yucaipa ได้กระตุ้น การสอบสวนโดยบริษัทกฎหมายสิทธิผู้ถือหุ้นหลายแห่ง การสอบสวนเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการละเมิดหน้าที่ความไว้วางใจที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากอิทธิพลของ Burkle และ Yucaipa ซึ่งถือหุ้นเสียงรวมกัน 62.3%.

นักลงทุนที่เคลื่อนไหว Dan Loeb [10] [11] ซึ่งถือหุ้น 9.9% เคยต่อต้านแผนการเข้าสู่ความเป็นส่วนตัว โดยเรียกมันว่า "ดีลที่เอื้อประโยชน์" เนื่องจาก "ความขัดแย้งทางผลประโยชน์และอิทธิพลที่ไม่เหมาะสม" ของ Burkle คำวิจารณ์ของ Loeb เน้นย้ำ [12] ความกังวลเกี่ยวกับความยุติธรรมของกระบวนการขายและโอกาสที่ดีกว่าหากมีการดำเนินการประมูลที่เปิดกว้างและแข่งขันมากขึ้น.

แม้จะมีข้อถกเถียง [13] แต่คณะกรรมการพิเศษของคณะกรรมการซึ่งประกอบด้วยกรรมการอิสระพบว่าข้อเสนอ 9.00 ดอลลาร์ต่อหุ้นนั้น แนะนำและยุติธรรม ต่อผู้ถือหุ้น คณะกรรมการได้รับคำแนะนำจากที่ปรึกษากฎหมายและการเงินอิสระ และแนะนำการทำธุรกรรมอย่างเป็นเอกฉันท์ การควบรวมกิจการคาดว่าจะเสร็จสิ้นภายใน [14] สิ้นปี 2025 หลังจากนั้นหุ้นสามัญของ SHCO จะหยุดการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก [15].

มองไปข้างหน้า: อนาคตที่เป็นส่วนตัว

CEO Andrew Carnie กล่าวว่าการกลับสู่การเป็นเจ้าของส่วนตัวจะช่วยให้กลุ่มสามารถเร่งประสิทธิภาพการดำเนินงานและขยายพอร์ตโฟลิโอของคลับ โดยไม่มีภาระจากการตรวจสอบตลาดสาธารณะ การเปลี่ยนแปลงนี้คาดว่าจะทำให้การบริหารมีอิสระในการมุ่งเน้นไปที่คุณภาพการบริการ "ประสบการณ์ของสมาชิก" และการเติบโตอย่างยั่งยืนในระดับนานาชาติ.

ในขณะเดียวกัน [16] การเคลื่อนไหวที่ส่งสัญญาณถึงการมุ่งเน้นใหม่ในด้านสุขภาพขององค์กร บริษัทได้ประกาศการแต่งตั้ง Neil Thomson เป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินคนใหม่ โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 18 สิงหาคม 2025 แทนที่ Thomas Allen Thomson นำประสบการณ์มากมายจากบทบาทก่อนหน้านี้ในฐานะ CFO ที่ Tasty Restaurant Group และความเชี่ยวชาญของเขาคาดว่าจะมีบทบาทสำคัญในการขยายธุรกิจ.

เป้าหมายในตอนนี้คือ [17] [18] การฟื้นฟู "อำนาจทางวัฒนธรรม" ของคลับและมุ่งเน้นไปที่ภารกิจดั้งเดิม: การสร้างบ้านสำหรับผู้สร้างสรรค์ให้มารวมตัวกันและเป็นส่วนหนึ่ง อนาคตของอาณาจักรซึ่งดำเนินการ 46 โซโฮเฮ้าส์ แปดโซโฮเวิร์ค และแบรนด์ระดับโลกอย่าง The Ned และ Scorpios ตอนนี้กลับไปอยู่หลังประตูส่วนตัวที่เริ่มต้นในปี 1995.